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2019年中經《金融實務》高頻考點:第26-30例

2019/10/23 11:15:29 來源:優路教育 閱讀數:0 課程 資料 微信

  2019年經濟師考試時間是11月2日至11月3日,為了幫助考生在最后沖刺階段有針對性地學習,優路教育整理中級經濟師《金融實務》高頻考點,按章節整理歸納,現在優路教育為大家整理了第26-30例高頻考點,請大家參考學習。

第五章、投資銀行與證券投資基金

考點26:證券經紀業務

  (一)特點

  1.業務對象的廣泛性和價格波動性

  2.證券經紀商的中介性

  3.客戶指令的權威性

  4.客戶資料的保密性

  (二)證券經紀業務流程

  1.開立證券賬戶(按照開戶人不同)

  (1)個人戶(A字賬戶):2016年10月14日,一個投資者只能開設一個一碼通賬戶,一個投資者在同一市場最多申請開立3個A股賬戶、封閉式基金賬戶,只能申請開立1個信用賬戶、B股賬戶。10月15日前自然人或普通機構投資者已開立3個以上的,符合要求且有實際需要的,可繼續使用。

  (2)法人投資者(B字賬戶):不得使用個人賬戶交易。

  2.開立資金賬戶:意味著投行與客戶建立了經紀關系

  (1)現金賬戶:最普通,不能透支

  (2)保證金賬戶:允許客戶使用經紀人或銀行的貸款購買證券(虛盤交易、按金交易)

  (3)投行利用保證金賬戶從事信用經紀業務。

  (4)信用經紀業務的類型:融資(買空)和融券(賣空)

  (5)投行的收益:傭金收入、利息收入、利差收入。

  3.進行交易委托

  (1)整數委托和零數委托(賣出證券才有)

  (2)市價委托和限價委托

  ①市價委托:執行風險最小化,投資者價格風險大。

  ②限價委托:執行風險大,投資者價格風險小。

  4.委托成交

  (1)成交原則:價格優先、時間優先

  (2)競價原理:集合競價和連續競價

  ①集合競價:我國開盤價是集合競價(9:15-9:25),其余連續競價(深交所14:57-15:00也采用集合競價)。

  ②連續競價:最高買進申報和最低賣出申報相同。

第五章、投資銀行與證券投資基金

考點27:并購業務

  (一)并購含義

  1.狹義并購的三種結果

  ①吸收合并:也稱存續合并,A+B=A

  ②新設合并:A+B=C

  ③控股:A收購B,但是雙方仍是相互獨立的企業法人。

  2.廣義并購:并購實際上是通過資本市場對企業進行一切有關資本經營和資產重組形式的代稱。

  (1)擴張:兼并與收購、收購。

  (2)售出:分立、子股換母股、完全析產分股、資產剝離、股權切離。

  (3)公司控制:溢價購回、停滯協議、反接管條款、代表權爭奪。

  (4)所有權結構變更:交換發盤、股票回購、轉為非上市公司、杠桿收購、管理層收購。

  (二)并購的基本類型

  1.按照市場關系:橫向并購、縱向并購與混合并購

  2.按照出資方式:

  (1)現金購買資產

  (2)現金購買股票

  (3)股票購買資產股票交換股票(又稱交換發盤、換股,是最常用的方式)。

  3.按照收購動機:善意收購(白衣騎士)和惡意收購(黑衣騎士,高于股票市場價20~50%)

  4.按照持股針對性:

  (1)要約收購:30%的比例,惡意收購多采取要約收購的方式。

  (2)協議收購:一般屬于善意收購。

  5.按照融資渠道:

  (1)杠桿收購:LBO,在金融機構支持下進行。

  (2)管理層收購:MBO,注意其資金來源:銀行借貸、民間借貸、延期支付及MBO基金、擔保融資。

第五章、投資銀行與證券投資基金

考點28:證券投資基金的類別

  (一)證券投資基金的分類概述

  1.根據運作方式的不同,可以將基金分為封閉式基金、開放式基金。

  2.根據法律形式的不同,可以將基金分為契約型基金、公司型基金。

  3.根據投資對象的不同,可以將基金分為股票基金(60%)、債券基金(80%)、貨幣市場基金(100%)、混合基金等。

  4.根據投資目標的不同,可以將基金分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金。

  5.根據募集方式的不同,可以將基金分為公募基金和私募基金。

  (二)股票基金的分析

  1.反映基金經營業績的指標

  反映基金經營業績的主要指標包括基金分紅、已實現收益、凈值增長率等指標。

  凈值增長率是最主要的分析指標,其對基金的分紅、已實現收益、未實現收益都加以考慮,因此是最能有效反映基金經營成果的指標。

  2.反映基金風險大小的指標

  常用來反映股票基金風險大小的指標有標準差、貝塔值、 持股集中度、行業投資集中度、持股數量等指標。

  如果某基金的貝塔值大于1,說明該基金是一只活躍或激進型基金;如果某基金的貝塔值小于1,說明該基金是一只穩定或防御型的基金。

  (三)債券基金

  1.債券基金的投資風險

  (1)利率風險

  (2)信用風險

  (3)提前贖回風險

  (4)通貨膨脹風險

  2.債券基金的分析

  (1)凈值增長率、標準差、費用率、周轉率等都是較為通用的分析指標。

  (2)久期(越短,風險越低)

  要衡量利率變動對債券基金凈值的影響,只要用久期乘以利率變化即可。

  (四)貨幣市場基金

  1.貨幣市場基金應當投資于以下金融工具:

  (1)現金;

  (2)期限在1年以內(含1年)的銀行存款(原來是“銀行定期存款”)、債券回購、中央銀行票據、同業存單;

  (3)剩余期限在397天以內(含397天)的債券、非金融企業債務融資工具(新增)、資產支持證券;

  (4)中國證監會、央行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

  2.貨幣市場基金不得投資于以下金融工具:

  (1)股票;

  (2)可轉換債券、可交換債券(新增);

  (3)以定期存款利率為基準利率的浮動利率債券,已進入最后一個利率調整期的除外(新增);

  (4)信用等級在AA+以下的債券和非金融企業債務融資工具(新增);

  (5)中國證監會、央行禁止投資的其他金融工具。

  (五)混合基金類型

  1.偏股型基金。股票的配置比例較高。通常,股票的配置比例為50%?70%,債券的配置比例為20%?40%。

  2.偏債型基金與偏股型基金正好相反。

  3.股債平衡型基金,二者均衡比例大約為40%?60%。

  4.靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會根據市場狀況進行調整。

第六章、信托與租賃

考點29:信托的概念與功能

  (一)信托的概念

  1.信任和誠信是信托成立的前提和基礎。

  2.信托財產是信托關系的核心。沒有獨立可辨識的信托財產,信托無法成立。

  3.受托人以自己的名義管理或者處分信托財產。 這是信托區別于一般委托代理關系的重要特征。

  4.受托人按委托人的意愿為受益人的利益或者特定目的管理信托事務。

  (二)信托的基本特征

  1.信托財產權利與利益相分離(受益人無需承擔管理之責)

  2.信托財產的獨立性

  3.信托的有限責任(以信托財產為限)

  4.信托管理的連續性

  (三)信托的構成要素

  1.信托當事人:委托人、受托人和受益人。

  委托人可以是受益人,也可以是同一信托的唯一受益人;受托人可以是受益人,但不得是同一信托的唯一受益人。

  2.信托行為,復合法律行為:設立信托的意思表示行為,信托財產轉移的行為。

  3.信托財產:合法性,委托人合法所有;確定性,現實存在并且可以確定;積極性;流通性。

  4.信托目的

  (四)信托的種類

  1.根據受托人身份的不同,信托可分為民事信托和商事信托。

  2.根據信托利益歸屬的不同,信托可分為自益信托和他益信托。

  3.根據信托設立目的的不同,信托可分為私益信托和公益信托

  4.根據委托人人數的不同,信托可分為單一信托與集合信托。

  (五)信托的功能

  1.財產管理功能:信托業首要和基本的功能

  2.融通資金功能。

  3.社會投資功能

  4.風險隔離功能

  信托產品具有財產獨立性的特點,因此,信托業務可通過基礎資產真實出售來實現風險隔離。

  5.社會公益服務功能

第六章、信托與租賃

考點30:信托的設立及管理

  (一)信托的設立

  1.設立信托的條件

  一是要有合法的信托目的;

  二是信托財產應當明確合法;

  三是信托文件應當采用書面形式。

  四是要依法辦理信托登記。

  2.信托的設立方式

  (1)信托合同(最常見)

  (2)遺囑信托(常見)

  3.信托登記

  (1)根據《信托法》的規定,信托機構開展信托業務,應當辦理信托登記;否則信托不產生效力。

  (2)信托登記信息:信托產品名稱、信托類別、信托目的、信托期限、信托當事人、信托財產、信托利益分配等信托產品及其受益權信息和變動情況。

  (3)信托登記類型:信托預登記、信托初始登記、信托變更登記、信托終止登記和信托更正登記。

  4.信托設立文件的內容

  (1)信托文件必須載明的事項

  信托目的;委托人、受托人的姓名或者名稱、住所;受益人或者受益人范圍;信托財產的范圍、種類及狀況;受益人取得信托利益的方式、方法。

  (2)信托文件可以選擇載明的事項

  信托期限、信托財產的管理方式、受托人的報酬、新受托人的選任方式、信托終止事由等內容。

  (二)信托財產的管理

  1.信托管理最重要的是對信托財產的管理

  信托生效后,受托人可以采取投資、租賃、貸款等方式對信托財產進行合理運用。

  最常見的是投資獲益,這是實現信托財產保值增值的重要途徑。

  2.信托財產的處分:事實上的處分和法律上的處分

  事實上的處分是指對信托財產進行消費(包括生產和生活的消費);

  法律上的處分是指對信托財產進行轉讓。

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